Po rozbiciu Drużyny Pierścienia, jej członkowie muszą stawić czoła rosnącemu zagrożeniu oddzielnie. Frodo Baggins i jego wierny towarzysz Sam Gamgee kontynuują ryzykowną misję zaniesienia Jedynego Pierścienia do Mordoru. Ich drogę krzyżuje Gollum, dawny posiadacz pierścienia, którego Frodo zmusza do przewodnictwa, ulegając jednak współczuciu. Z kolei Aragorn, elf Legolas i krasnolud Gimli pędzą przez zniszczone ziemie Rohanu, by odnaleźć porwanych Merry'ego i Pippina. Rohan, rządzony przez osłabionego króla Théodena i manipulowanego przez zdradzieckiego Grímę, jest pustoszony przez orków Sarumana. Powrót Gandalfa w nowej, potężnej formie daje nadzieję na odwrócenie losów bitwy. Świat stoi na krawędzi wojny, a losy wielu bohaterów splotą się w walce przeciwko dwóm potężnym siłom zła.